ظاهرة شهر من العام: الدليل العملي من سوق مسقط للأوراق المالية
- 10 Apr 2017
- الأبحاث المنشورة باسم الجامعة - إدارة أعمال
| الباحثون المشاركون | د.سليمان موصلي |
| منشور في | مجلة جامعة دمشق للعلوم الاقتصادية والقانونية، المجلد 33، العدد الأول، 2017 |
| الملخص | سعت هذه الدراسة إلى اختبار وجود حالة تقويمية في سوق مسقط للأوراق المالية هي ظاهرة شهر من العام. تم استخدام طريقة المربعات الصغرى والمتغيرات الوهمية لاختبار الظاهرة خلال الفترة من كانون الثاني 2005 وحتى تموز 2016. كما تمت اعادة الاختبار باستخدام ثلاثة نماذج مختلفة للتباين الشرطي هي GARCH EGARCH, TARCH و توصلت هذه الدراسة إلى وجود عوائد موجبة وهامة إحصائياً خلال شهر نيسان بالمقارنة مع بقية الأشهر. يمكن تفسير ظاهرة شهر نيسان برد فعل المستثمرين على توزيعات الأرباح حيث ترتفع العوائد بشكل كبير في شهر نيسان الذي يتبع شهر اعلان توزيعات الأرباح في آذار. إن نتائج هذه الدراسة مهمة للمستثمرين والباحثين على حد سواء. فمن جهة، يستطيع المستثمرون تطوير استراتيجية استثمارية تقوم على شراء الأسهم في نهاية شهر تشرين الثاني وبيعها في نهاية شهر نيسان. إن هامش العائد المتحقق يزيد بشكل كبير عن تكاليف المعاملات ويشير إلى جدوى هذه الاستراتيجية. ومن جهة أخرى، ينبغي على الباحثين الأخذ بعين الاعتبار ظاهرة شهر من العام عند تكوين المحافظ الاستثمارية وتقييم أداء الصناديق الاستثمارية وكذلك عند اجراء اختبارات تسعير الأصول الرأسمالية. الكلمات المفتاحية: كفاءة السوق المالية، الحالة الشاذة التقويمية، ظاهرة شهر نيسان، سوق مسقط للأوراق المالية. |
| رابط المجلة |
